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家用电器龙头依旧强劲荐6股

时间:2019-08-20 22:59:51 来源:互联网 阅读:0次

家用电器:龙头依旧强劲 荐6股 2018-01-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、市场回顾:本周家用电器板块上涨5.86%上周家电指数(申万)上涨5.86%,沪深 00指数上涨2.24%,跑赢沪深 00指数 .62个百分点。个股方面,上周涨幅前三的公司有四川九洲(+17.71%)、飞乐音响(+11. %)和格力电器(+9.84%)。上周跌幅前三的公司有顺威股份(- 4.94%)、飞科电器(-11.70%)和莱克电气(-9.80%)。

二、行业观点铝钢价格小幅上涨,ABS塑料与铜价持续下跌。上周铜价下跌0.47%,铝价上涨0.77%,ABS塑料价格下跌1.05%,冷轧板价格上涨0.42%,原材料价格整体保持下降趋势。随着2017年各大家电企业对于产品结构升级的提价措施以及2018年初以来原材料价格的持续回落,前期大部分成本压力已被缓解,家电企业盈利能力较为稳定。其中,行业龙头拥有强定价权,成本转嫁能力更强,规模效应明显,同时年末密集的促销活动带动一季度销售增长,建议关注节前投资机会,优选行业龙头。

三、行业数据空调销量增速符合市场预期,冰箱销量稳定,洗衣机销量增速提升。11月空调销量816万台(+9%),冰箱销量571万台(+0%),洗衣机销量580万台(+10%)。我们认为随着春节临近,居民白电新置及更新换代需求将会迎来一次较大提升,各大商场以及电商相继推出年货促销活动,经销商也开始积极备货迎接,预期行业出货数据表现优异,实现业绩稳定增长。

LCD电视销量增速环比继续提升,行业四季度回暖明显。11月LCD电视产量1 60万台(+16.1%),销量1 7万台(+14.4%)。黑电销量增速环比提升,行业基本面相好。LCD电视面板价格自6月份开始全线下降,缓解了整机成本压力,冬奥会与世界杯预期将会带来新一轮的周期性彩电需求,彩电出货量增长预期强烈,黑电行业有望迎来业绩拐点。

四、投资建议优先推荐空调补库存相关白电龙头:格力电器、美的集团、青岛海尔;推荐春节前迎来销售旺季的厨电、小家电龙头:老板电器、九阳股份;推荐行业销售回暖,全球化布局全面展开,盈利能修复预期强的黑电龙头:海信电器。

五、风险提示新品销售不及预期、原材料价格仍处于高位。

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