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奥尼尔提出增长型经济体新概念

时间:2019-10-13 06:19:28 来源:互联网 阅读:0次

  奥尼尔提出“增长型经济体”新概念

  世界报业辛迪加站日前发表高盛资产管理公司董事长、布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所董事吉姆奥尼尔的一篇文章,提出增长型经济体新概念。

  文章说,金砖四国这个缩略语出现9年,已经成为正在崛起的中国、巴西、俄罗斯和印度的代名词。

  新钻11国(Next Eleven)或N-11这个名词次出现距今也已经超过五年了。新钻11国是指人口数量仅次于上述国家的11个人口大国,这些国家同金砖四国具有同样的发展潜力。

  金砖四国的国内需求令人印象深刻。保守的估计,金砖四国以美元计算总的消费市场价值超过了四万亿美元,可能达到4.5万亿美元。美国的消费市场价值是这个数字的两倍以上,大约为10.5万亿美元。但金砖四国的消费能力目前正以每年大约15%的速度增长(以美元计算),这意味着每年增长约六千亿美元。

  如果继续保持这种增长速度,2015年左右金砖四国的消费者每年将再为全球经济贡献一万亿美元。到本世纪前10年结束时,金砖四国的国内市场规模将超过美国。

  事实上,在这10年的某个时候,金砖四国的经济总量就将追上美国,光是中国的国内生产总值就将达到美国经济的2/3左右。这四个国家对世界经济增长的贡献率也能达到50%,很有可能达到70%。

  除了金砖四国外,这10年对全球GDP增长贡献的10个经济体中的很可能是韩国、墨西哥和土耳其。在所谓的发达国家中,只有美国能确保进入前20名。而这份前20的名单中可能包括伊朗、尼日利亚、菲律宾和越南。

  文章指出,现在应该如何看待所谓的新兴市场国家这个称谓呢?增长型经济体这个名词更贴切。增长型经济体具有如下一些特征:生产率上升;人口素质提高;经济增长的速度超过全球平均水平。

  但一个经济体也需要有足够的经济规模和深度,以使投资者不仅能投资,而且在适当的时候也能退出。因此,我们作了如下调整:任何一个所谓的发达国家之外的经济体,只要其目前国内生产总值占到全球的1%或以上,就可以被认定为一个增长型经济体。

  经济总量达到了这个规模(目前大约为6000亿美元),一个经济体就足以让投资者和企业像他们在先进国家一样进行运作,当然也有可能发展得更快而其他所有经济体应继续被定义新兴市场。根据这个定义,目前有八个国家够格。它们分别是金砖四国及韩国、印尼、墨西哥和土耳其,而其他经济体,包括沙特阿拉伯、伊朗、尼日利亚和菲律宾可能在未来20年内进入这个名单之列。

  在过去的几十年里,以公司或指数的市值指标作为投资决策的基础已经成为股权投资者的惯例。但相对于所谓的新兴市场国家而言,这种方法对美国经济和美国企业加权更大一些。

  投资者选用另一种方法是使用本地GDP作为加权基准。对于大胆而激进的投资者而言,结合未来GDP预测的基准使新兴市场,特别是增长型经济体获得的加权更大一些。

  这个指数被用来监测生产率和可持续增长的可能性,高盛每年用它为180个左右的国家计算所谓的成长环境评分(GES)。该指数的数值分布从0到10,还有13个次级指数用来代表生产能力及增长量。例如,目前韩国的成长环境评分是7.5,而美国为6.9。

  经济规模小而成长环境评分低的经济体对新兴市场国家产生了足够的威胁,它们带来了很多危险。虽然他们的经济可能出现显着的增长并摆脱目前的处境,但这些国家的金融市场很容易受到主要发达国家特别是美国的影响而出现逆转。

  成长环境评分低的国家需要采取各种政策使他们的经济总量尽快增长。例如,我们预测未来20年内尼日利亚(其人口约占非洲的20%)国内生产总值可能达到世界总量1%的标准。但它目前的成长环境评分只有3.9,明显低于金砖四国与新钻11国的平均值。

  另一方面,过去13年里尼日利亚的经济总量几乎增加了一倍。如果尼日利亚能够保持这种进展,2030年之前,它就将不再是一个新兴经济体国家了。

  对尼日利亚(还有非洲)而言,这种发展势头令人振奋。而更令人感到兴奋的是,升级成为增长型经济体的非洲国家可能并不只有尼日利亚。

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