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中国银行业预计四季度不良贷款仍有一定上升

时间:2019-11-09 19:53:50 来源:互联网 阅读:0次

中国银行业:预计四季度不良贷款仍有一定上升压力

商业银行不良率环比提升1bp,预计四季度不良仍有上升压力

商业银行整体三季度不良贷款率环比二季度上升1BP至0.95%。不良贷款余额自2011年4季度以来持续增长,三季度环比增加4.9%。其中可疑类贷款增长较多,余额环比增长7.2%,次级类和损失类贷款余额分别环比增长3.5%和2.2%。我们认为现阶段商业银行不良率没有完全反映前期逾期贷款的大幅增长和经济下行带来的压力,预计12年四季度不良贷款仍有上升的压力。

中小银行不良率回升幅度较大,大行不良率面临上行风险

三季度国有大行不良率环比下降1bp;股份制、城商行不良率环比提升5pb和3bp。我们认为目前经济下行和部分中小企业经营困难是左右银行资产质量的主要因素,而贷款客户结构和分布不同是大小行资产质量出现差异的主要原因。我们分析现阶段银行贷款资产质量问题仍然集中在长三角、珠三角地区,预计该地区银行资产质量将随着出口形势改善和经济企稳而逐步改善。

净息差环比回升,资本充足水平环比提高

三季度商业银行整体净息差环比回升4bp至2.77%,主要得益于国有大行净息差环比有所回升。我们认为大小行净息差走势出现差异主要源于存贷款重定价进度和存款定价策略不同,预计随着重定价推进四季度大行净息差会有所回落。我们认为短期内进一步降息的可能性较小,预计明年一、二季度有望成为商业银行整体净息差的阶段性底部。三季度商业银行资本充足率和核心资本充足率环比分别提升至13%和10.6%。

投资建议:银行板块具有防御性优势,但无进攻性特征

我们认为银行在季报披露后或进入数据真空期,股价或因行业景气度下行,缺乏催化剂而缺乏收益;但银行板块的防御价值仍将伴随业绩增长体现。

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